Buy Back Fund에 대해 알아보기

안녕하세요~

이번에는 Kai Protocol의 핵심 시스템 중에 하나라고 할 수 있는 Buy Back Fund 시스템에 대해서 알아보겠습니다.

Buy Back Fund란?

기본적으로 Kai Protocol은 KAI 가격이 $1 미만일 경우 KAI-bKAI 교환 메커니즘이 작동하여 KAI 가격을 $1에 수렴하게 하는 장치가 존재하나, Buy Back Fund는 이를 추가적으로 보완하는 이중 안전장치입니다.

KAI의 다음 라운드 예상 가격(TWAP)이 $1 미만으로 형성되었을 때 Buy Back Fund가 시장에서 KAI를 구매함으로써 KAI의 유통량을 줄여 KAI의 가격을 다시 $1에 수렴시킵니다. 효율적인 바이백 펀드 운영을 위해 당분간은 바이백 시점에 대해서는 별도로 안내되지 않습니다.

따라서 Buy Back Fund 규모가 KAI 유통량과 유사한 수준으로 조성되면 USDT 같은 Asset backed 기반의 스테이블 코인에 준하는 안정성만큼 KAI의 가격을 $1에 유지할 수 있습니다.

Buy Back Fund 조성 방식

Buy Back Fund가 조성되는 방식은 Kai Protocol 웹사이트, Docs 항목에서 확인 가능합니다.

Buy Back Fund는 각 라운드 당 KAI의 가격(TWAP)에 따라 전체 발행량의 최대 3%까지 발행됩니다.

만일 KAI 가격이 $1.10일 경우 KAI 발행량의 ($1.10-$1.00*100%*10%) = 1%가 발행되어 Buy Back Fund로 조성됩니다.

KAI의 가격(TWAP)가 $1 미만인 축소 라운드일 경우 KAI는 추가발행되지 않으며 라운드마다 발행되는 vKAI로 바이백 펀드가 조성됩니다.

Kai Protocol Buy Back Fund의 차별점

기존 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트와 Kai Protocol의 Buy Back Fund 시스템과는 어떠한 차이점이 있는지 비교해 보도록 하겠습니다.

Kai Protocol Buy Back Fund의 특징은 기존 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트와 다르게 KAI의 전체 발행량과 가격을 기준으로 독립 발행되기 때문에 KAI의 추가 발행량 규모에 종속 또는 한정되지 않습니다.

따라서 타 알고리즘 스테이블코인 프로젝트의 Fund 시스템들과 다르게 Kai Protocol의 Buy Back Fund 는 KAI 추가 발행량이 공급 또는 유통량 증가를 위해 추가 발행하는 KAI의 수량을 초과하는 것이 가능합니다.

기존 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트는 라운드가 지속 됨에 따라 스테이블 목적 토큰의 전체 유통량과 Fund의 규모 차이가 점점 더 증가하기 때문에 Fund를 통한 스테이블 목적 토큰의 가격 방어가 불가능합니다.

반면 Kai Protocol의 Buy Back Fund는 라운드가 지속 될 수록 KAI 전체 유통량과 Buy Back Fund 규모의 차이가 점점 감소하여 장기적으로 Buy Back Fund가 KAI 전체 유통량에 준하는 수준의 규모에 수렴할 수 있는 구조를 가지고 있습니다.

Buy Back Fund가 KAI 전체 유통량에 준하는 수준의 규모에 수렴되며 Asset-backed 방식의 스테이블 코인에 준하는 수준의 안정성을 KAI가 확보하게 될 것입니다.

마치며

Kai Protocol은 더욱 안정적인 알고리즘 스테이블 코인 생태계를 위해 다수의 안정 장치들을 설계해 놓았습니다.

다음에는 다른 안정 장치인 bKAI에 대해서 좀 더 알아보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

감사합니다.