KAI의 $1 유지 알고리즘 이해하기
안녕하세요, 여러분!
클레이튼 최초의 스테이블 코인 KAI의 가격 안정화 알고리즘에 대해서 좀 더 쉽게 알아보도록 하겠습니다.
KAI의 가격은 경제학도가 아니더라도 이미 많은 분들이 알고 계시는 수요와 공급의 논리로 안정화 되는 구조입니다.
즉, KAI의 가격이 $1 이상일 경우, Kai Protocol은 KAI 공급 대비 수요가 많아 KAI의 가격이 높아졌다고 판단하여 KAI를 추가 발행하여 sKAI 예치자를 대상으로 배분하게 됩니다.
자 그럼 반대의 경우는 어떨까요?
KAI의 가격이 $1 미만이 될 경우, Kai Protocol은 KAI 수요 대비 KAI가 너무 많이 유통되고 있다고 판단하여 KAI의 발행을 중단하게 됩니다.
하지만 단순히 KAI의 발행을 중단하는 것만으로 KAI의 가격이 $1로 복귀되지는 않겠지요?
KAI의 가격이 $1 미만일 경우, Kai Protocol은 bKAI (KAI Bond) 판매를 활성화합니다. bKAI는 KAI와 1:1 가치로 KAI로 구매 가능하며 이렇게 bKAI 판매 대금으로 모인 KAI는 소각되어 KAI의 유통량을 줄이게 됩니다.
즉 KAI의 가격이 $1 미만일 경우, KAI의 발행이 중단되고, 소각을 통해 시장에 유통되는 KAI를 줄여 KAI 가격이 상승하는 효과가 나타나게 됩니다.
그렇다면 KAI의 가격이 $1 미만일 경우, 왜 사용자는 bKAI를 구매하게 되는 것일까요?
bKAI는 KAI와 동일한 가치를 갖기 때문에 KAI대신 bKAI를 보유하는 것은 특별한 장점이 없어 보입니다.
하지만 bKAI의 장점은 스왑풀을 통해 발휘 됩니다.
KAI의 가격이 $1 미만이 될 경우, [KAI-bKAI] 유동성풀이 활성화 되며 sKAI 발행분의 일부가 해당 유동성풀을 통해 배분 됩니다.
일반적으로 bKAI를 보유한 사용자가 많지 않으므로 해당 풀에 [KAI-bKAI] 페어 유동성을 제공할 시 상대적으로 더 효율적인 sKAI 배분을 기대해 볼 수 있습니다.
사용자는 bKAI를 구매하여 [KAI-bKAI] 유동성풀을 제공 함으로서 sKAI 배분 받을 수 있는 기회가 제공되며, 이는 bKAI 구매를 통한 KAI 소각 효과와 더불어 [KAI-bKAI] 풀 유동성 제공을 위한 추가 KAI 수요 발생, 시장에서 유통되던 일부 KAI의 락업 효과를 동시에 볼 수 있습니다.
여기까지가 Kai Protocol의 수요, 공급을 통한 기본 알고리즘입니다.
이해하는데 도움이 되셨을까요?
그러나 여기서 끝은 아닙니다.
그리 긴 역사는 아니지만 몇몇 알고리즘 스테이블 코인은 유사한 수요, 공급 알고리즘을 가지고도 $1 유지 안정화에 어려움을 겪은 사례가 존재합니다.
그래서 Kai Protocol은 KAI 가격이 $1 이상일 때 sKAI 예치자들에게 발행되는 KAI 외에 추가 KAI를 발행하여 Buy Back Fund를 조성합니다.
즉, KAI 가격이 높을 수록 KAI 발행량이 증가함에 따라 Buy Back Fund도 비례하여 증가하게 되며 KAI 발행량에 준하는 Buy Back Fund가 조성될 수 있는 구조입니다.
이렇게 조성 된 Buy Back Fund는 KAI의 가격이 $1 미만이면 bKAI 판매 등 기본 수요, 공급으로는 빠르게 KAI 가격이 $1로 복귀하지 않을 시, 시장에서 KAI를 매입하여 소각하게 됩니다.
이러한 Buy Back Fund 시스템을 통해서 KAI의 가격이 asset-back 스테이블 코인들에 준하는 1$ 가격 유지 안정성을 갖을 수 있을 것 입니다.
Kai Protocol은 다중토큰프로토콜로 스테이블 코인 KAI외에 sKAI와 bKAI가 존재하며 사용자들이 이들을 통해 수익 창출의 기회도 갖을 수 있는 구조입니다. 하지만 Kai Protocol팀은 안정적인 KAI의 가치 유지를 통한 스테이블 코인으로서의 시장 확장을 최우선 목표로 하고 있습니다.
많은 분들이 본 글을 통해 Kai Protocol의 알고리즘을 좀 더 자세히 이해하는데 도움이 되셨으면 좋겠으며 KAI의 성공을 위해 많은 응원 부탁 드립니다.
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